value-investment-assessment

基于巴菲特价值投资体系（三重过滤标准）与塔勒布风险思想（反脆弱）的个股评估技能。对任意上市公司（A股/港股/美股）执行结构化三维框架分析——商业模式与竞争壁垒、管理层品格与资本配置、估值与安全边际校验——最终输出明确投资结论（值得/不值得/观望/无法判断/大概率xxx）。**标的前置三轴正交分类（M 估值模型 × Y 周期属性 × L 生命周期）**决定调度编排与估值路由。核心亮点：所有者收益（Owner Earnings）口径、经营所有者收益（方案A，避免双重计算）、两阶段 DCF（r=10%、g=2%~3%）、净现金加回、30% 安全边际硬性校验、终值依赖度一票否决机制、悲观/中性/乐观三情景敏感性分析。**基数口径按 L×Y 矩阵分流、增长率按公司阶段分档**（成长/成熟/衰退/周期，维度一增长判断表强制输入——支持量触发：每股权益产能 CAGR ≥ 8%）。**维度一**含经营模式拆解、行业五力汇总、宏观背景扫描（PEST）、**困境定性三问表（可解困境→困境反转口径 / 结构性恶化→L3 口径 / 无法判断→结论降级）**；**维度二**含留存收益七去向审计、量化评分卡、企业文化硬信号。**巴菲特三重过滤编排化**：Gate 0 预筛（差生意嫌疑/困境嫌疑红旗）→ Gate 1 商业模式门（通过/轻量轨道/硬短路出轻量否决简报，困境定性结论优先）→ Gate 2 管理层门（存在疑虑→安全边际 30%→40% 降档买点）。**覆盖特殊类型**：银行（剩余收益模型 RIM）、保险公司（承保业务 DCF + 浮存金评估 + 投资组合估值）、非金融公司重大股权投资（投资收益剥离）、**REITs（P/FFO + cap rate 交叉验证，禁用通用 DCF）**、**资源/大宗周期股（双轨双锚估值 + 周期位置四段定位 + 左侧试探/右侧确认双档信号 + 四象限合成 + 卖出止损纪律）**、**周期成长型 Y1×L1（量价分离主口径——每股权益产能 × 正常化单位盈利，g 仅含价格回归防双重计成长）**、**L3 衰退期烟蒂例外（净现金/投资资产覆盖市值 2/3 以上或正常化 PE < 5，须附催化剂与时间止损）**。

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